上昇する潮がすべてのボートを上げますが、それは非常に高くしか上昇できません

Michael Mezheritskiy

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株式評価について少し話しましょう。投資家は、アカウントの価値が上がったときにそれを愛しています。アカウントの価値が高まるにつれて、彼らはますます多くのことを期待し続けており、満足しています。彼らは株式が何であるかの理解を失う。それは基礎を成す会社の所有権以上のものです。株式の所有権は、長期間にわたる同社の収益の一部に対する権利です。

投資家は確定給付金に投資している期間をよく知っていますが、同様の規則が株式市場にも適用されることを忘れてしまう傾向があります。株式期間ははるかに長く、従ってより揮発性です。基本的な形では、会社の価格対収益率（P / E）で合計されます。これは、長期的にも短期的にも企業の収益に影響を与えるようなマクロが存在していると言われています。

市場全体の期間を効果的に計算するには、周期的に調整された価格から収益率​​を差し引いたインフレ率（CAPE比率またはシラー指数）を見てください。これは、過去10年間の平均が使用されているため、マーケット全体が過大評価されているのか、過小評価されているのかをより正確に判断できる場所です。

昨年の収入を見れば、株式は少し過大評価されているように見えます。しかし、10年平均を見ると、株式は2014年11月7日にS&P500を締めくくって、投資家が通常の収益率で期待している価値の約2倍です。

株式市場は歴史的に過大評価されているか、過小評価されていますが、常にその平均値に戻ります。現在の評価では、株式はかなり価値があるか、または過小評価されるために、株式の半分近くを落とさなければならないということがわかります。金融危機の時の市場の落ち込みを見ると、株式はこの評価方法を使ってわずかに過小評価されていました。

今日、最も最近の評価は、株価が引き続き上昇し続けているために、投資家が株式市場全体で悲惨な利益に向かう準備ができていることを示しています。このため、今後も成功を収めるには、投資家が投資する企業や部門をより積極的かつ選択的にすべきであると考えています。