概要：

サブスクリプション特権

は、投資家にオプション、セキュリティ、または合併契約の条項 仕組み（例）：

サブスクリプション特権は「サブスクリプション権」と呼ばれることもありますが、 「反希釈措置」または「反希釈措置」と呼ばれる。サブスクリプション特権は、転換優先株式に特に関連します。ここでは例を示します。

1株あたり15ドルの非公開会社XYZ優先株式を購入するとします。優先株は転換可能です。つまり、普通株式1株に対して優先株式の1株を交換する権利があります。

XYZ社は株式公開し、1株当たり10ドルで普通株式を発行したいとします。これは明らかにあなたの優先株式を普通株式に転換するインセンティブを価値のないものにします。なぜなら、あなたは$ 10の価値の普通株式のための$ 15投資を取引することになるからです。 XYZ社が前回のファイナンシングラウンドよりも低い価格で株式を発行する場合、優先株主は転換時に普通株式を取得すると述べると、サブスクリプション特権はこれを守ることができます。

特権：「加重平均」規定と「ラチェットベース」規定。ラチェットの引当金は、既存の株主に新たな低価格で株式を購入する権利を提供する。

重要な理由：

購読特典

新規投資のリスクから投資家を守る株式は以前に受け取った投資家よりも低い価格で発行されます。また、企業が良好なパフォーマンスを発揮するインセンティブであり、必要に応じてより高い評価額で株式を発行することもできます。