ボルカーとクジラ

JPモルガン・チェースは、銀行規制に関するドラマが枯渇していると思ったときに、少なくとも30億ドルの大規模なトレーディング損失を発表しました。これは、最もよく管理された銀行でさえもリスクを冒し、間違いを犯し、燃え尽きることを思い出させます。

JPモルガンの有名な「ロンドン・クジラ」貿易は、ドッド・フランクのウォールストリート改革と消費者保護法を厳しく監視し、特にボルカー・ルールと呼ばれる特定の条項を取り戻した。元連邦準備制度理事会（FRB）のポール・ボルカー（Paul Volcker）議長にちなんで命名されたこのルールは、銀行がリスクのある投機的"）顧客に利益をもたらさない投資。それは、連邦政府保証銀行が以下の行為を行うことを禁止することを提案している。

1. 従事 自己勘定取引 （株式、債券、通貨、コモディティ、デリバティブのリスクのあるポジションを自社のファンドで獲得し、利益を上げることを意図している）
2. 自己勘定取引に従事するヘッジファンドの保有または提携（本質的に、関連会社を通じての小売取引）

しかし、現在のボルカー・ルール草案の問題は、ドッド・フランクの金融改革法が2010年7月に法律になった後の銀行のロビー活動の結果、いくつかの免除が含まれているということです。2010年7月から10月2011年に最初に提案された規制が公表されたとき、連邦規制当局はJPモルガンと27回会い、法律の詳細について議論しました。

現行のボルカー・ルールは、銀行が損失をヘッジすることを可能にし、銀行がその活動にラベルを付ける方法にいくつかの寛容を含む.JPMorganに大きな損失をもたらした投機的活動に従事させる可能性のある2つの抜け道。ボルカー・ルールにより銀行はリスクをヘッジすることができるため、JPモルガンは投機に関与した可能性がありますが、ヘッジと呼んでいます。

物語のJPモルガン側

JPモルガンの損失が明るみに出てきたため、JPモルガンの独占的取引活動が現在の法律を遵守しているかどうかは議論の余地がある。

JPモルガンの会長兼最高経営責任者（CEO）であるJamie Dimonは、損失が「自傷行為」であったものの、Volcker Ruleの制限に違反していない可能性があり、必ずしもルールの免除が改訂されるべきであるとは限りません。彼は、取引は会社のヘッジのためのものであると主張した。

クジラはボルカールールを変えるだろうか？

ボルカールールに違反しているかどうかの判決は、早ければ夏まで発行されることはない。その間、金融改革の支持者は、ボルカー・ルールの抜け穴とあいまいな定義の証拠として、JPモルガンの売買に失敗した。

「JPモルガンの損失は、主要銀行にこのような危険な賭けをする危険性についての猛烈な警告である」とボルカー・ルールを起草した政治家の1人、カール・レビン上院議員は述べた。 "これは法律で定義しているように、これはヘッジではありません。"

Levinは、2月に、「銀行がプロプライエタリ取引を隠すためにポートフォリオベースのヘッジを容易に利用することができる」と警告した監督当局への手紙を共同執筆した。LevinはJPMorganの取引損を、7月の規制を確定する前に閉鎖すべきであると主張した。

JPモルガンがボルカー・ルールに違反しているかどうかを判断するのは時期尚早だが、トレーディング・ロスは、こうした損失を防ぐための改革の必要性を指摘し、賢い銀行が危険な賭けを「ヘッジ」とするのを防ぐことを示唆する。消費者主張エリザベス・ウォーレンと上院議員レヴィンは、ボルカー・ルールを無駄にする抜け穴を閉めるべきだと示唆している。