上昇した配当：なぜこれが投資家のための良いサインにならないのか

Л-Р в словах

米国の企業は、主に配当の形で、記録的な金額の現金を株主に送り返しています。

Investmentmatomeは、このトレンドと配当理論を推進しているものを見ていきます。企業がいつ配当を出すべきか、配当が上がったら、なぜ自社の成長に再投資しないのでしょうか？

遊技状態：配当が急増している

誰もが配当を好む。みんなアイスクリーム好きみたいです。しかし、あなたの食生活全体がすべてのアイスクリームで構成されている場合、それはあなたの食生活が十分な物質と栄養不足の徴候です。

今年、アイスクリームは、今年はスタイルが外れているように、投資家のために摘発されています。景気の回復と企業収益の強化は、企業のバランスシートを現金で流した。セントルイス連邦準備制度理事会の調査によると、上場企業は2010年に4兆9700億ドルの現金を蓄積していることが分かりました。 1990年代から6％から12％に倍増している。

当時の貯蓄金利ははるかに大きかったにもかかわらず、これは当てはまります。

会社はいつ配当を行うべきですか？

経営陣は、株主が市場に投資することによってより良いROIを得ることができると経営陣が考えている場合、配当を行うべきです。経営陣が市場拍出の利益を得ることができると考えている場合は、配当を発行すべきではありません（課税されますが、それは自らの成長に再投資すべきです）。あなたが取締役会の会長を務め、配当金を発行していない場合は、いつから始めたいですか？なぜなら、あなたが自社の再投資から市場を凌駕する利益を得ることができなくなったとき、利益を配当で投資家に返すからです。

配当理論：2013年のオプションの比較

2012年は総配当金の記録的な年であり、2013年がさらに大きくなることを早期に示しています。それで、企業は何をしていますか？それは拡大していますか？彼らは雇用していますか？いいえ。

彼らは代わりに何をすることができますか？簡単に言えば、ある企業が利益を得るには、その資金でできることはほんの少しです。

借金を返済する。
株式を買う。
マーケットビートのリターンを生み出そうと、ビジネスや買収で再投資してください。
ちょうどの場合、それを現金と現金同等物に固執する。
その金額を配当金の形で投資家に還元してください。

オプション1はそれまでと同じくらい意味を持たない。投資適格企業の借り手にとっては金利が低すぎる。お金を借りるのは安いです。

オプション2はかなり人気があります - その理由の1つは、お金がとても安いからです。企業が在庫を買うために資金を借りることは容易です。特に、実行が良好である間にストックオプションを実行している幹部に報酬を支払うことは容易です。しかし、S&P500が再び高値圏内で取引を行うことで、それは人気がないはずです。買戻しを実行する時間は、株価が低い彼らが高い時ではない。

しかし、企業の取締役会があなたに配当を出したときに何を言っているのか考えてみてください。彼らは言っている、我々は、リスクを考えれば、この返金を受け入れ可能な収益率で会社に再投資できるという自信はありません。

彼らはまた、最大39.6％の税金控除で投資家を守っているので、あなたが望むものに注意してください。

税の含意

それと同時に、企業は海外で得た利益を米国に持ち帰ることを嫌っており、悪化しています。理由を見るのは難しいことではありません。 2番目のC法人は、米国にお金を戻し、昨年の35％から39.6％の税金で殴られ、アイルランドなどの他の多くの先進国よりも数倍も高くなるだろう。これは、送還に対する強力な阻害要因であり、米国内の再投資に対する大きな障壁となっています。

このお金の税金負担は、二重課税の影響を考慮するとさらに明らかです。法人が収入を維持したい場合、彼らを家に持っていくことで、法人所得に対する高い税金のおかげで、1ドル= 60.4セントに抑えられます。彼らがそのお金で配当金を出した場合、アメリカの投資家は、1ドル36.48セントに抑えられるかもしれません。法人は費用として配当を払うことはできません。株主は、残っている60.4セントに36.9％の税金を払わなければならない。したがって、$ 36.48の数字です。

これは、配当所得を含む投資収入が高所得者に適用される現在の3.8％の歳差にまで達する前です。

二重課税を視野に入れましょう：

イメージはTax Foundationからのものです。議会は、もともと2010年に予定されていた税金引き上げを3年間延期した。しかし、新しい米国の増税は現在有効です。

配当はどの信号に送信されますか？

それで、会社の取締役会が配当を出すとき、これを覚えておいてください。企業の利益を企業に再投資することによって合理的に得られると考えているものよりも、投資家が獲得した1ドルに対して40〜60セントのほうが有利だと彼らは信じていると言います。

実際に、米国の株主に配当を送っている人たちは、詐欺的な二重課税制度の歯に入れて、彼らが有用に得ることができる会社を考えることさえできないと言っている。彼らはむしろ政府の資産の半分を政府に払うだろう。

あなたはしばらくそれを期待しています。また、長期的な配当政策を行っている企業や資金から期待することもできます。つまり、トータルリターンに関係なく、所得重視の投資家にアピールするように特別に設計した企業からです。

しかし、株価が高値である時、S&Pが過去最高値を打ち出している現在、そして市場全体が配当を押し上げているので、慎重に行動しなければならない。

株式が大量であれば、余剰資金はなぜ税金にもかかわらず配当に向かうのであって、資産購入ではない。

我々は見ている一部 M&A活動いくつかのサークルでは、かなりの合併活動が見られています。しかし、あなたはまた、負債が汚れていることを覚えておく必要があります。債券価格は積極的に拡大している連邦準備制度によって抑えられ、人為的に金銭のコストを押し下げている。これは、レバレッジド・バイアウトから多くの取引コストを奪うことになります。 QE3が乾くと、潮は避けられなくなります。それが起こると、1つのことが明確になるでしょう。金融資産の価格が高すぎます。

免責条項：この作品の見解および勧告は、個々の寄稿者によって保持され、必ずしもInvestmentmatome全体の意見を反映するものではありません。

配当イメージはシャッターストックの礼儀です。