ヘッジファンドとは何ですか？ （パートII）
ä¸è¦å²ç¬æåçæ§
By Jeff Stoffer、CFA、CFP
Jeffの詳細については、こちらをご覧ください。
Websterによると、投資に関連する「ヘッジ」という言葉は、もともとは「財政的損失に対する保護手段または防衛手段」を意味していました。ヘッジファンドは、ポートフォリオを分散し、リスクを軽減するために使用できます。同時に同じ方向に動かないでください。あなたのポートフォリオが米国の株式だけで構成されている場合は、株価が下落したときにそれを打ち消す何か他のものに投資することもできます。
このようにして、ポートフォリオのリスクを軽減しました。あなたが間違っている場合に備えて保険を引き出すように、ヘッジを考えることができます。投資用語では、ヘッジファンドは 相関が低い 株式や債券などの他の投資と一緒に。上記の例では、ヘッジは実際には相関は低くありませんが、負の相関があります。それは株式の反対方向に行く。
ヘッジファンドの数は、1990年の530件から2009年末には8,000件に急増している[1]。これらのすべてが上記のような形で運営されているわけではありませんが、あらゆる種類の市場でお金を稼ぐという彼らの約束された能力は、投資家にとって魅力的なポジティブな特徴の1つです。彼らが実際にこれを行うことができるかどうかは別の問題です。私はこれについてさらに詳しく説明します。
まともな投資家が資金を稼いでこれらの資金を運用しています。これは、人々が最初に彼らに投資する大きな理由です。多くの場合ではないにしても、多くの場合、管理者は自分が管理している資金に投資した膨大な人件費を抱えています。これはいい。 「スマートマネー」への投資は理にかなっていますが、現在何千ものヘッジファンドが存在しています。彼らの多くは、お金を稼ごうとする試みに似た戦略と投資を追求しています。私たちのほとんどが私たちが「平均よりも上の」ドライバーだと思っている統計を思い出させます。 。 。
では、ヘッジファンドへの投資の弱点は何ですか？
ヘッジファンドを「ブラックボックス」と呼んでいることがよくあります。あなたはお金を入れて、何かが起きると（あなたには何も分かりません）、うまくいけばリターンが出てくるでしょう。ヘッジファンドは、彼らが何をしているか、どのようにしてお金を稼ぐかについて、大量に開示しない傾向があります。彼らは高度に規制されていないので、多くの情報を提供する必要はありません。これは私の大きな障害です。私が何かを理解していなければ、私は不審で懐疑的です。
ヘッジファンドによって提示される別の複雑さは、「ロックアップ」期間、またはあなたがお金を引き出すことが制限されている時です。さらに、手数料は高く評価され、多くの場合「1と20」または「2と20」と記載されています。つまり、管理対象の資産の1〜2％を支払い、次に利益の20％を支払うことを意味します。最近の15年の研究[2]では、ヘッジファンドは総額で付加価値を持っていましたが、報酬は投資収益で生み出された価値を上回りました。
もう1つの大きな懸念事項は、ヘッジファンドが実際に目的を達成しているかを評価することです。ヘッジファンドは評価が難しいため、 偶数 専門家のために。私が尊敬する作家Doug Kassは、ヘッジファンドについて言えば、「彼らは共通の利益のために珍しいリスクを取ります」（彼の記事、 "2006 - 07ベアマーケットのプロファイリング" 登場した thestreet.com つまり、多くのヘッジファンドは、他の投資よりも優れているわけではなく、リスクの低い堅実なリターンを生み出しています。最近の金融危機でヘッジファンドの業績を見ると、ほとんどが不調でした。うんざりした市場でお金を稼ぐだけでなく、多くの場合、お金が失われました。
それはあなたのポートフォリオに価値を加えることができる偉大なヘッジファンドマネージャーがいないと言っているわけではありません。しかし、私は彼らの数が少なく、評価するのが難しいことを示唆しています。金を見つけることのように、ヘッジファンドの成功は、スキルや運の結果ですか？何人かのマネージャーは本当に巧みですが、どうすればそれを確立できますか？それが投資リターンになると、幸運によって授与されたものは、不運によって簡単に取り除かれることができます！
したがって、バイヤーに注意してください。
[1]ヘッジファンドリサーチ。 （2010年1月20日）。投資家は新しいモデルとしてヘッジファンド業界に戻る[プレスリリース] Roger G. Ibbotson、Peng Chen、CFA、Kevin X. Zhuから検索されました。 「ABCのヘッジファンド：アルファ、ベータ、コスト」 財務アナリストジャーナル 、CFA Institute、vol。 67 Number 1、Jan./Feb。 2011：15-25。
[2] Roger G. Ibbotson、Peng Chen、CFA、Kevin X. Zhu。 「ABCのヘッジファンド：アルファ、ベータ、コスト」 財務アナリストジャーナル 、CFA Institute、vol。 67 Number 1、Jan./Feb。 2011：15-25。
