あなたはあなたのETFに何が隠れているか知っていますか？

therunofsummer

過去10年間に為替取引による資金が株式市場を席巻し、多くの投資家にとって祝福となった。しかし、スタンダード・アンド・プアーズ500を追うような大規模なインデックスベースのファンドは、インデックスの株式を公正に表すかもしれないが、より小さなニッチETFは、常に彼らの名前が約束するものを厳密に提供するわけではなく、間接的にあなたが本当に欲しくないもの。

これはETFを完全に避けるべきではありません。結局のところ、トップ投資家のウォーレン・バフェットは、ほとんどの投資家にとってトップの選択肢としてS&PインデックスETFを推奨しています。しかし、集中投資があなたの後ろにあるならば、あなたはあなたのファンドにあるものを知る必要があります。

それでは、なぜETFに迷惑をかけているのですか？インデックスミューチュアルファンドは同様に安価で多様化していますが、ETFの柔軟性と焦点を提供していません。 ETFは株式のように1日を通して取引されますが、ミューチュアルファンドは1日の終わりに値を付けられ取引されます。投資家はETFの出入りを迅速かつ容易に行うことができます。さらに、ETFは投資テーマの幅が広がり、大文字化、業界、バリュー、国など、ほぼすべてのカテゴリーで市場をスライスしてダイシングすることができます。あなたが本当に特定のセクターに巻き込まれたいのであれば、ETFはそうすることができます - 少なくとも、それはアイデアです。

ファンドマネージャーによると、投資家に単一の国の大企業および中堅企業にアクセスできるようにするための、iShares MSCI Spain Capped ETFをご覧ください。しかし、ファンドはスペインに上場している株式を利用しているが、その企業の収入は主に国外からのものである。資産運用会社のHorizon Kineticsによると、総資産の3分の2以上を占めるこのETFの上位10社は、2016年12月31日現在、スペイン国外からの売上高の53％を占めていました。

iShares MSCI英国ETFにも同様の問題があります。ファンドは英国に焦点を当てることを意味しますが、Horizon Kineticsによると、2016年には英国外からの収入の64％を占めるグローバルな多国籍企業が詰まっています。

これらは独立したイベントではありません。多くの資金でミスマッチが発生する可能性があります。中小企業のETFは、中小企業を対象とした中小企業へのエクスポージャーはほとんどないかもしれません。 Horizonが指摘するように、バリューテーマのETFは全体のS&P500よりも成長率は低いが、コストは高くなる可能性があるため、価値はほとんどありません。

ETFに実際に何が含まれているのかを把握したい場合は、その名前を超えて掘り下げなければなりません。

どうしたの？

ETF投資の増加は、ファンド・マネジャーが現金で溢れているため、テーマ別投資をしなければならない市場を作り出しました。過去10年間で、1兆ドル以上が活発に管理されている株式投資信託から受動的に管理されている株式インデックスファンドとETFに移行しました。

ETFが多ければ多いほど、大企業を追い越すことが増えるため、大企業を追いかけることになります。しかし、大手の流動性のある企業は限られています。これまでの例に戻ってみると、これらの企業はグローバルに事業を展開する傾向があるため、収入のわずかな割合はいずれかの国からのものです。 ETFがスペインやイギリスに「純粋な」エクスポージャーを得るのは難しいことに終わります。