動的資産配分の定義と例|

概要：

動的資産配分 は、投資家が長期投資を行う投資戦略です。

仕組み（例）：

あなたは投資するために10万ドルがあるとしましょう。あなたの状況、リスク回避、目標、税務状況に基づいて、株式に50,000ドル、債券に30,000ドル、不動産に10,000ドル、現金で10,000ドルを払います。したがって、ポートフォリオの50％は株式、債券は30％、不動産は10％、現金は10％である。時間が経つにつれて、ポートフォリオ内の株式は、株式加重が50％から70％に増加し、その結果、ポートフォリオ内の他の資産クラスの割合が減少するほど価値が上昇する可能性があります。

ポートフォリオを元の加重に戻すために、株式の一部を売却するか、またはその他の資産クラスで有価証券を購入する。投資家がポートフォリオを頻繁に再評価する場合、例えば3ヶ月ごとに投資家は市場のタイミング、戦術的資産の配分、または積極的な投資に従事していると言われます。両方のタイプのリバランシング・アプローチにおいて、投資家は、努力と追加の取引コストが収益を増加させるかどうかを検討しなければならない。しかし、投資家がポートフォリオを完全に再調整することを控えると、投資家は効果的に投資を放棄して、真の買収戦略を実践しているのです。

重要な点：

多くの専門家は、投資家の売買は、売買するときよりも重要です。これが資産配分の本質です。多くの資産クラスは上昇傾向と下降傾向にあるため、ポートフォリオ全体の収益率は、選択された特定の証券ではなく、ポートフォリオがどのように配分されているかによって大きく影響されます。 Brinson、Hood、Beebowerによる1986年のよく知られた調査によれば、資産配分は選択された特定の証券よりもポートフォリオの収益率を決定する95％の時間であることが確認されています。一方で、投資家は一貫して長期的な資産配分を維持し、短期的な市場スイングまたは株式の流行に基づいてそれを変更しない。一方で、ポートフォリオを元のウェイト付けと整合させるために、時折、ポートフォリオに証券を購入して売却する。

動的資産配分は、活発な取引よりも安いことが多い。 IRSが短期キャピタルゲインよりも低いレートで長期キャピタルゲインに課税する場合、税制上の便益を得ることができます。また、この戦略では、取引手数料や助言手数料が少なくて済むため、投資家はこれらの余分な費用を補うために高い回収率を要求することがあります。