抵当貸付証券（MBS）の定義と実施例|

概要：

モーゲージ担保証券（MBS）

仕組み（例）：

MBSの仕組みを理解するには、その仕組みを理解することが重要です。家を買ってみたいと思って、XYZ銀行から住宅ローンを取得しましょう。 XYZ銀行はあなたの口座にお金を振り込み、あなたは設定されたスケジュールに従ってお金を返済することに同意します。 XYZ銀行は、その後、ポートフォリオに抵当権を保有することを選択することができます（つまり、今後数年間に利息と元本を単純に徴収します）。

[家を購入する準備ができていれば、住宅ローン計算機]

XYZ銀行がモーゲージを売却すると、他のローンを作るために現金を得る。だから、XYZ銀行があなたの住宅ローンをABCカンパニーに売っているとしましょう。それは、政府、準政府機関、私的機関のいずれかです。 ABCカンパニーでは、すでに購入している同様のモーゲージでモーゲージをグループ化します（モーゲージのプールと呼ばれます）。

ABCカンパニーは、住宅ローンの一部を担保としている抵当権のプール（以下、「住宅ローン」といいます）に関心を持つ有価証券を販売しています。 証券化する ）。これらのMBSを公開市場の投資家に販売しています。

XYZ銀行への毎月の住宅ローンの支払いを行う場合、ABCカンパニーはMBSの販売による資金を使用して、より多くの住宅ローンを購入し、より多くのMBSを作成することができます。 ABCカンパニーへの支払い。 ABCカンパニーは、手数料を払い、MBSを保有する投資家にあなたの元金と利息の残額を渡します。

MBSには2種類あります。 パススルー または 参加証書 （PC）と呼ばれる最初のものは、住宅ローンプールの直接債権です。 担保付抵当債務担保証券 （CMO）または 不動産抵当投資導管 （REMIC）と呼ばれる第2の種類は、より複雑です。これらの有価証券は基本的にいくつかのMBSからの利息および元本支払いを受け、様々な満期およびクーポンを持つ追加の有価証券を創出する。

投資家にとって、MBSは債券に似ている。ほとんどの場合、半年ごとまたは毎月の収入が得られます。この支払い頻度は、再投資の複合効果を高めるものです。 MBS投資家の前払いリスクは大きな懸念事項です。たとえば、人々が移動すると、住宅を売却し、住宅ローンを収入で払い戻し、新しい住宅ローンで新しい住宅を購入する。金利が下落した場合、多くの住宅所有者は住宅ローンを借り換えて、新しい低金利住宅ローンを取得し、その収益金でより高い利率の住宅ローンを返済することを意味します。債券と同様に、金利の変動はMBS価格に影響を及ぼしますが、MBS投資家が早期に元本を返済する可能性が高いことから、その変化は悪化します。

MBSにおける政府の役割

いくつかの民間機関（証券会社、金融機関、建設会社）は、 MBSを売却するには、連邦住宅ローン協会（FNMA、または "ファニーメイ"）と連邦住宅ローンモーゲージコーポレーション（FHLMC、または "フレディマック"）は非常に多くのモーゲージを購入しています。 Freddie MacとFannie Mae（両政府スポンサー企業）は、発行したMBSの利息と​​元本のタイムリーな支払いを保証します。つまり、借り手がモーゲージの支払いを間に合わなかった場合、Freddie MacとFannie Maeは引き続きMBS投資家への支払い。米国政府はFreddie MacまたはFannie Maeを保証していないことに注意することが重要です。つまり、これらの企業がMBS投資家に対する義務を履行できない場合、連邦政府はそれらを救済する責任を負いません。しかし、両者は政府と信用枠を持っており、投資家は一般的に、政府が実際に証券のいずれかをデフォルトにすることはないと一般的に信じている。

一方、政府の住宅ローン協会（GNMA、または "Ginnie Mae"）は、住宅ローンを購入しないが、（米国政府の完全な信用と信用を持って）特定のMBS発行体の証券化された証券。

重要な理由：

結局のところ、

モーゲージ担保証券 は、貸し手に現金を提供しているより多くの住宅ローンを作ります。モーゲージ・ファンドの安定した供給は、モーゲージ・レートの競争力を保ち、抵当権を容易に利用できるようにします。また、抵当貸付を嫌う銀行や、借り手が抵当権を前払いした場合に失うことを心配している銀行は、抵当権を売却し、これらのリスクをMBS発行者に移転することによってリスクを回避することができます。 Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeは住宅ローンを購入し、MBS業界を支援し、より多くの人々に住宅所有を可能にする努力の一環としてMBSを発行および/または保証します。