通話日の定義と例|

概要：

A 通話日 は、債券

仕組み（例）：

通常、コールブル債券にはコールスケジュールがあります。これは、発行体が特定の価格で債券を償還することができる一連の コール日 です。

例を見てみましょう

コールフィーチャーを含める代わりに、XYZ社の5％の金利は、同様のリスクと満期が発行可能である他の発行体が自分のノンクレアブル債に発行しているものより高い可能性があります。しかし、XYZ社には、金利が下落した場合に借り換えられるオプションが組み込まれています。

2013年後半には金利が大幅に低下すると仮定しましょう。 2013年12月1日、XYZ社は社債投資家に5％の社債を発行し、新たに3％の社債を発行する旨を通知します。

重要な理由：

組み込みコールオプションにより、債券分析では2つの金額が導入されるため、債券分析がかなり複雑になります。債券保有者に対する追加的なリスクの大きさ。第1に、金利が低下した場合、債券発行者は、より低い金利の債務を伴う高利貸し借り換えのためにコールオプションを行使する可能性が高いため、再投資リスクを増大させる。第2に、コールオプションは、債券の潜在的な価格上昇に上限を設けている。なぜなら、金利が市場を下回るとき、債券がコール価格でコールされることを前提とするからである価格はコール価格を上回ることはありません。したがって、コール・ボンドの真の利回り（「利回り」と呼ばれる）は、ほぼ常に満期利回りよりも低くなります。

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コールプロビジョニングは投資家を不利な立場に置くため、コールプロビジョニングを伴う債券は、同じ条件のコール可能でない債券よりも価値が低い傾向があります。投資家を誘惑するためには、会社はコールド・ボンドに高いクーポン・レートを提示する必要があります。