トップダウンまたはボトムアップ：投資スタイルとは？ |

それを信じようと信じないで、投資はあなたのワードローブをまとめるようなものです。コンセプトとテーマを混在させて一致させることで、ポートフォリオにあなた自身の個性を与えることができます。もちろん、あなたの署名をあなたのポートフォリオに置くことは、返品の危険にさらされるべきではありません。あなたの財務目標を達成するのに役立つものではありませんが、あなたに最も適した投資スタイルを知ることは、素晴らしい財務アンサンブルを構築するために不可欠です。

ファンドマネジャーやその他のいわゆる専門家によって、ボトムアップとトップダウンがあります。幸い私たちの定期的な投資家にとって、これらはどちらもかなり理解しやすく、専門家は独占権を持っていません。だから私たちもそれを使うことができます。

ボトムアップとトップダウンの投資の欠点は、同時に1つのポートフォリオで組み合わせることがやや難しいことです。

例えば、あなたのポートフォリオが10の異なる保有物で構成されていて、あなたが望むならば、両方のアプローチを同時に使用することは、過度の市場状況の間にあなたの全体的なリターンに悪影響を及ぼす可能性があります。両方のスタイルにさらされると、ボトムアップの5つの保有と、トップダウンの5つの保有を望んでいない可能性があります。おそらく1つのアプローチに賛成して過体重にすることが最善です。良いことは、あなたの見通しが変わった場合、いつでもあなたの持株を調整して、一方のアプローチを優先して傾けることができるということです。あなたはトップダウン投資家として出発することができますが、あなたが望むときはいつでもボトムアップに切り替えることができます。

両方の理論を取り入れ、投資用クローゼットに最適なものを見つけましょう。

株式に焦点を当てる：ボトムアップ投資は、多くの「平均的な」投資家が長期的な時間枠に最も役立つように、最も快適に感じられるようなアプローチです。ボトムアップ投資の前提は、業界全体やビジネスと市場サイクルの影響に焦点を当てるのではなく、個々の株式の質とリターンを生み出す能力に焦点を当てています。

世界最大の肥料メーカーであるXYZ Corp.に投資しています。あなたは宿題をして、XYZが市場シェア、価格設定力を支えており、新しく革新的な製品を作っていることが分かりました。これらの要因は明らかに競合他社に優位性を与えています。

ボトムアップ投資家は、単に強調した特性の一部に基づいてXYZの株式を購入することになります。彼は市場の出来事に揺さぶられたり、XYZのライバルのいずれかの株を買うように強制されることはありません。この投資スタイルは、業界や市場のパフォーマンスが悪い場合でも、リターンを提供する優れた企業の能力に重点を置いています。

ボトムアップ投資家は、企業の基本的なファンダメンタルズに焦点を当てており、これは長期投資家に適しています。ベンジャミン・グラハム、ウォーレン・バフェット、ピーター・リンチのような偉大な投資家のラインに沿って考える。彼らの成功の大半は、「木々を通した森」を見る能力から生まれたものであり、市場やセクターの行動にかかわらず、少なくともいくつかの強い企業が常に賭けをすることに気づいています。

マクロアプローチ：ダウン・インベストメント

一方で、我々はトップダウン投資を行っており、世界とその投資機会についてより広い視野を持っている。我々がボトムアップ・スタイルで行ったように、特定の株式をゼロにするのではなく、トップダウン投資は、グローバルな市場状況や動向などの要因や、投資アイデアを生み出すための業種別の研究を使用します。

例えば、投資家は、米国市場が現在かなりの平均リターンを提供しているのを見るかもしれませんが、ブラジルはアウトパフォームしています。だから彼はブラジルに注意を向ける。そこでは、ブラジルのビジネス環境、GDP、最近の市場実績、そしてどの分野がうまく機能しているかなどの要因を評価します。ブラジルで最強の産業を特定した後、トップダウン投資家は、最高の企業であると信じているものを見つけ出し、それに応じて賭ける。

エキスパートは、どのアプローチが収益を生み出す方が優れているかを議論しており、定期的な投資家にとってどちらが良いかを言うのは難しいです。私たちはそれをむしろ簡単に説明することができます：強力な個人株の狩りでは、ボトムアップ理論を実行することが最善ですが、ベストセクターを探すときはトップダウンアプローチを使用してください。

ダウン投資はボトムアップ投資よりも多くの足を必要とする。これは、トップダウン・スクールに有利に働くために、より多くの要因を評価しなければならないため、明らかです。トップダウン投資は長期投資家にとって必ずしも機能するわけではありませんが、世界の経済情勢は急速に変化し、今日の愛するセクターは明日捨てられることを覚えておくことが重要です。結論：同じ目標、異なる方法

終わりに、ボトムアップとトップダウンの両方の投資が同じ目的を果たします。あなたのポートフォリオの強さ。一方のアプローチの有効性についての実証的な研究は存在しないため、他方のアプローチを裏付けることは難しい。投資の世界で頻繁に見られるように、2つの思考の学校を選ぶことは、単に投資家の目標とリスク許容度の問題です。これらのアプローチの1つが他のアプローチよりもはるかに優れていれば、まだ1つしか存在しない可能性があります。