サンタクロースラリーはありますか：サンタさんは今年、株主にとってうまくいくのでしょうか？
coka la loka
オーストラリアでクリスマスと呼ばれる曲があります。
"オーストラリアのクリスマスはパラダイスのクリスマスです。
オーストラリアのクリスマスは、基本的に血なまぐさい！
そしてそれはそうですが、必ずしも天気のためではありません。理由について話しましょう。何十年もの間、投資家は「サンタクロース・ラリー」と呼ばれる年末の株式市場のトレード現象を好感しています。
これは本当ですか、財政的な崖の不安にもかかわらず、今年何かが見えるはずですか？
サンタクロースラリーの歴史
クリスマスの影響は1970年代初めに伝説的な株式市場の技術者であり歴史家であったイェール・ハーシュ（Iale Hirsch）によって公に注目されました。 株式トレーダーアルマナック. Hirschは、株式市場の行動における悪用可能なパターンを常に探していたため、投資家は買い手と買い手インデクサーが経験したものに加えて、市場に時間を割いて過剰な収益を上げることができました。 Hirschは、株式は年末には - クリスマスと新年の間に集会の可能性が高いことに気づいた。
どうして？知るか？一部の人は、ミューチュアルファンドマネージャーが年次データを使って新しい年次報告書を公表する際の人気株のポートフォリオを示すために、ポートフォリオを「窓口でまとめる」ことになると言います。他の人は、この現象はちょうどランダムなチャンスのためだと言います。
それは、ハーシュの考えの別のものであるかもしれません。 1月のバロメーター。これは、1月が残りの年の株式市場の利益または損失の有益な予測因子であるという考え方でした。それは、1950年代から1994年頃までのバックテスティングされたデータを使用して真実でした。しかし、その時点で、1月のバロメーターはmojoを失いました。今は予測価値が全くありません。これは、あまりにも多くのトレーダーが歴史的な異常について知るときに頻繁に起こります。彼らはそれをあまりにも貿易して、すべての有用性がそれから取り除かれます。
他のオブザーバーは、市場に時間をかけて取引パターンを探してみることは、無駄な行為であることを伝えます。前のヴァンガード会長とプリンストンの教授バートン・マルキエル、プロインデクシング、反市場タイミングの書籍の著者 ランダムウォークダウンウォールストリート, なぜ過去の株価動向が将来の業績を予測する有用な指標にならないのかについて、非常に深く考えています。そして、そのような観点から言われるべきことがあります。毎年、DALBARの投資家の定量的調査によれば、市場タイマーやトレーダーを含む個人投資家が幅広い市場をひどく牽引しています。
サンタクローズラリーは本当ですか？
マーケット・タイマーはデータマイニングで有名です。これは投資と論理的な誤解で、人々がランダムなチャンスで実際に説明できるパターンを特定しようとするデータセットをプラムします。コインが5回連続して「テール」を出すようです。ちょうどそれが遅かれ早かれ起こるからといって、これは、あなたがコインを十分にフリップすれば、それがいつ再び起こるかを予測できるかどうかを意味するものではありません。
しかし今のところ、ホリデーシーズンのラリーの後ろには何かがあるようです。どうして？なぜなら、Yale Hirschは、効率的な市場理論家が予測すると予想される取引コミュニティの間でサンタクロース・ラリーの常識を作り出してから何年も経った今、我々は株価にとって統計的に有意で貿易可能な傾向を持っている休暇シーズン中に増加する。
このオンラインツールを使用すると、1957年から2011年の間に12月に株価が上昇するという強力な傾向が見られます。15年の負の年に対して47の正の年があり、12月の平均収益は1.62％でした。 （2007年の最後のマイナス12月は0.76％の低下を示した）。
しかし、最近12月の効果はそれほど価値のないものになっていますか？あまりない。過去10年間を見ても、サンタは12月の投資家には良い年であり、平均年収は1.18％と良好な8年と3年の低迷を続けています。
それはサンタクロース集会ではない - それはそれよりも大きい
ハーシュの当初の所見は、ラリーは通常、クリスマスの直後に来て、最後は12月31日までだったセント。しかし、ダニエルパットナムはこの数字を出している。彼の発見？サンタはまだウォールストリートに来る。彼はちょうど感謝祭の週に来て、長く滞在します：
過去10年間で、S&P 500は11月と12月にそれぞれ1.66％と1.24％の平均利益を得ており、2ヶ月平均で2.90％の収益を達成しました。 20年の期間（1991〜2010年）において、11月と12月のリターンは1.28％と1.99％で、2ヶ月の平均は3.27％です。これらは紙面上の小さな数字ですが、年単位で、個々の暦年の大部分で実際のリターンよりもずっと前にあることがわかります。
少し深く掘り下げて、これらのリターンがどこに集中しているかを見ることができます。データによると、11月から12月の期間中のベストリターンは、感謝祭の週とクリスマスが倒れる週の前の週に発生しています。クリスマスの週自体も20年で非常に肯定的でしたが、これは主に1991年から2000年に登録された強い収益によるものです。
Hulbert Financial Digestの編集者、Mark Hulbertもこの現象を見ています。彼は12月の月にはあまり熱心ではありません。はい、12月はある程度の期間を経てきましたが、それは今世紀初めに何も特別ではなかった時期を経ています。
Hulbertの計算は、クリスマスと新年の間にいくつかの実際の行動が起こることを示しています。
たとえば、1896年以来、クリスマスと新年の間のダウは、時間の78％上昇し、1.06％の平均利得を生み出しています。これは、1896年以来の他の4取引日の期間全体でわずか0.10％の平均的な利益に匹敵するものであり、ダウはその55％だけ上昇しました。
今年は違うの？
2012年の12月がダウンした年になると信じる理由はありますか？まあ、今年の重要な問題は今年のことで、これは問題ではありませんでした：資格のある配当所得に対する連邦税の差し迫った増加。議会が介入しない限り、適格配当に対する最高税率15％は消え、配当は経常利益として課税される。
これは重要なコンセプトをもたらします。 税金の大文字化。 これは、税金が資産価格に重大な影響を及ぼすという財務理論です。所与の資産に対する税金が増えるにつれて、投資家は価格を下げて税引き後の収益率が比較的安定し、それ以外は同等になるようにします。
配当所得とキャピタルゲインの税金はともに上昇しているので、この知識は株式にいくらか下向きの圧力をかけようとしている。 USA Todayの長期財務コラムニストであるジョン・ワゴナー（John Wagoner）は、この文脈での税制上の資本化の仕組みについて説明しています。
現在の法律では、35％の税金控除を受ける人は、300ドルの配当支払いに対して15％、すなわち45ドルの税金を負担する。税引後配当金は255ドル、税引き後配当利回りは2.55％となります。
議会がブッシュ減税を終了させると、300ドルの配当金は118.80ドルに上昇し、181.20ドルとなる。あなたの税引き後利回りは1.81％に急落するでしょう…
…他のすべてが等しい場合、利回りを高める最も可能性のある方法は、株価を下げることです。最近、配当支払株式が普及していることを考えると、配当支払株式の価格低下は相当なものになる可能性があります。 Wholy Molyの1,000株に税金を払って再び2.55％の収入が得られたとします。税引き後の配当金が181.20ドルだった場合、税引き後利回り2.55％に相当するために、価格を7.11ドル - 29％下げる必要があります。
それは私たちをオーストラリアに戻します。現実の投資可能資産で見つけられるクリスマスの歓声への強い傾向は、土地に戻って、オーストラリア証券取引所の「すべての指数」指数から下がっています。
“ クリスマスの週にオールオーズインデックスを購入すると、クリスマスが倒れる週の前に最後の取引で取引が始まります（2011年は2011年12月16日に買い、2011年12月23日に取引を終了します）。
この戦略は、歴史的には利益の85％をもたらし、平均収益は1貿易あたり1％です。 1週間の間、悪い戦略ではありません。
配当金の増税によって大きな影響を受けない投資が見つかったことを幸運にも思います。
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