通話利回り（YTC）定義と例|
Орфография французского языка. Когда ставить accent grave, а когда – accent aigu?
目次:
内容：
通話料金 は、
それがどのように機能するか（例）：
を呼び出すための利回りを理解するためには、まず債券の価格が等しいことを理解しなければなりません P =債券の価格
n =期間の数
C =クーポンの支払い
rこの投資の所要収益率
F =満期時の元本
t =支払いを受け取る期間
コールする利回りを計算するために、投資家は、債券のキャッシュフローの現在価値を今日の売価に換算する割合率（r）が何であるかを調べるためにソフトウェアを使用しています。
利回りとの大きな違いは、投資家は債券イーリーで呼ばれている満期まで保有するのではなく、可能な日付である。 （債券が満期まで保有されていると仮定して計算を実行するには、満期日までの利回りを計算することになります）。
例えば、額面$ 1,000のXYZ社債と満期の5％ゼロクーポン債を所有しているとします3年間でまた、この債券が2年間で105％の同額でコール可能であると仮定する。コールする利回りを計算するには、債券が3年ではなく2年で成熟し、それに応じて利回りを計算するという単純なふりをするだけです。また、満期時の元本（F）の通話価格（$ 1,000の105％、または$ 1,050）も考慮する必要があります。したがって、この会社のXYZ社債が今日980ドルで売られている場合、上記の公式を使用して、利回りは4.23％と計算されます。
[Yield to Call（YTC）電卓を使用して、]
重要な理由：
利回り計算では、債券からの潜在的収益の3つの源泉（クーポン支払い、キャピタルゲイン、再投資収益）を考慮するが、一部のアナリスト投資家がコールする利回りに等しいレートでクーポンの支払いを再投資できると仮定することは不適切であると考えてください。コール・イールドは、コールされるまで投資家が債券を保有することを前提としており、発行者が分析に使用された正確な日付のうちの1つで債券をコールすると仮定しています。
コール・プロビジョニングによって債券の潜在的な価格上昇が制限されるため、通常、コール・ボンドの実際の利回りは満期までの利回りよりも低くなります。金利が低下し、コール・ボンドの価格がコール・プライスより高くならない。これは、発行者が会社にとって最善の利益を発揮し、有利な場合に債券に電話する必要があるためです。
その結果、投資家は通常、コールする利回りが低く、投資家がコールバック可能な債券に実際に受け取るリターンのより現実的な指標としての満期までの利回り。一部の投資家は一歩進んで、最初のコール日だけでなく、すべての可能なコール日付に対してコールする歩留まりを計算します。その後、投資家は計算された利回りをすべて比較して、満期までのコールと利回りを計算し、最悪の利回りと呼ばれる最低額に依存します。
