デトロイトの破産：ファイリングの裏話

免責事項：この意見書の著者の主張は完全に自分のものであり、必ずしもInvestmentmatome全体の意見を反映するものではありません。

デトロイトは7月18日の木曜日に最大の地方自治体の倒産を行ったばかりで、傷つくだろう。これはどうやって起こったのですか？これはデトロイトの経済にとってどういう意味ですか？次に何が起こるのでしょうか？

人間と経済の首都を落ち込む

残念なことに、デトロイトの破産は驚くべきことではない。過去30年間のデトロイト最大の輸出は、自動車ではなく人々であった。市の人口の25％が2000年と2010年の国勢調査の間に都市の限界から逃げ、人口の60％が1950年の1849万人のピーク以来消えた。

一方、ミシガン自身は2000年に製造した90万の製造雇用のうち45万5000人を出産した。

フィスカルには、デトロイトの赤字は壊滅的だった。彼らのキャッシュ・フロー計算書破産前破産は、赤字の悪夢であり、2011年の赤字で年間3億2,700万ドルの赤字を出し、約180億ドルの債務を抱えていた。

人間の言葉に換算すると、それは都市内のすべての男性、女性、子供の444.60ドルの赤字です。 4人の家族は、借金が悪化するのを防ぐために、毎年さらに1,778.40ドルの咳をしなければならないでしょう。

デトロイトの借金総額は住民1人当たり25,218ドルで、町から8マイルのハイウェイを襲った人の数が増えた。利用可能な資産は、不足額をカバーすることには至りません。一部の人々は、デトロイトの年金基金がドルでわずか10セントを集めることができるという考えを払っている。

全国の市債務の悲惨な歴史

しかし、待って、それは悪化します。あなたがこのスペースをしばらく読んでいたら、私たちは地方自治体の負債について警報を鳴らしています。分析者Merideth Whitneyも2010年にクラクソンを鳴らし、今後数ヶ月で50〜100のかなりのデフォルトを予測しています。それ以来、地方自治体は景気刺激策の支出が滞り、住宅市場が回復し、財産税の受取額が増加した。 Munisはホイットニーの暗い予測に続いて少々の悩みを抱えていたが、再び集まり、米国の歴史の中で最大の自治体第9章であるStockton、Californiaの倒産を続けた。

さて、魚が死んだときに市場が常に気づくわけではありません。しかし、この破産は、ビーチで洗う巨大なザトウクジラのようなものです。それは悪臭を放つ、それを無視するのは難しい、そしてその問題に対処する努力は、不愉快で意図しない結果につながるかもしれない。

デトロイトの連邦破産法廷への長い道のりは、最後の不況から始まったわけではない。 Pax Americanaによる世界的な競争から一時的に守られた労働組合と、第二次世界大戦のおかげで経済的に荒廃した競争相手が経済的に荒廃した時、彼らはアメリカの自動車メーカーから大きな譲歩を受ける可能性があることを知った。

結局のところ、アメリカの熟練労働者と戦後の製造工場は外国の爆撃機に傷つきませんでした。

経営陣は、2世代にわたる自動車労働者の生産性が低下したものの、年金給付を引き続き徴収しているという戦略的な事例を見逃してしまったため、長期的な義務を負うことのない新しい新興企業が生計を立てた。トヨタ、現代、ホンダ、三菱、メルセデス、BMW、日産がクジラの胴体のように爆破するまで、デトロイトは痩せ、馬鹿で怠惰になった。

一方、現実のデトロイト市は自動車メーカーと労働市場で競争しなければならず、長期的な寛大な長期年金債務に拘束されず、維持することはできませんでした。それをカバーするために税金を引き上げようとすると、デトロイトの過疎化が加速され、残っている人口の減少に借金負担が激しくなっています。デトロイトでは、年金義務と約束が守られているにもかかわらず、課税ベースが半減するのを目の当たりにしていました。

タイムライン：破産への長い道のり

多分、ダメージを排除するのではなく、年金受給者が10セントではなくドルで80セントを回収するように、少なくともそれを鈍らせてはならないかもしれない。しかし、象徴的な市長コールマン・ヤングは、70年代の職務中に白人および中産階級のデトロイトを運転していました。そして、2002年から2008年の比較的繁栄した時代に主宰したKwame Kilpatrick市長は、おそらく、最後の1分は、醜い真実に直面するために都市を導く腐敗、贈収賄、詐欺のパターンに従事するには余りにも忙しかった。

ニューヨークタイムズのコラムニスト、ポール・クルーグマンによると、不運と戦略計画の欠如のこの悲惨な長期的歴史は、不運に起因する。 「ほとんどの場合、街は無実の市場勢力の犠牲者に過ぎませんでした。」とクルーグマンはこう書いています。街がバーベッドなどを失うことで街を邪魔したかのように書いています。

だから広域市町村市場の何ですか？さて、ストックトンが破産を宣言したとき、市場はそれを凌駕した。しかし、デトロイトは違う。デトロイトはデトロイトのピーク時にストックトンと比べて9倍の人口を誇っていただけでなく、まだ人口の2倍以上であり、より多くの債務不履行に陥った。

さらに、ストックトンは本当に地方のカリフォルニア問題です。デトロイトは、アメリカの業界ではマーキーの名前です。デトロイトは倒産以来、大統領が連邦政府の救済措置を要求したときに死ぬように指示して以来、私たちはムニスの広範な取り戻しやいくつかの流出を見たが、パニックな売りは見なかった。

確かに、過去2週間で、長期的には、実際に債券保有者にとって良い2つの健全な発展が見られました。

1. 第一に、デトロイトはついに不可避なことを認識し、物事が悪化する前に倒産し、さらに回復する可能性はさらに低くなりました。
2. 第二に、財務省がデトロイトの救済措置を拒否したことは、シカゴ、ニューヨーク、フィラデルフィアなどの都市に肯定的なメッセージを全国的に送りました。どちらも救済されていないからです。

ルイス長官の拒否は、自由貿易を行っている州や都市、そして大いに必要とされていた国への銃撃戦であった。

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