通貨/通貨比がスマートな投資をどのようにするのか|

市場感情を解読する最も有用なツールの1つは、プット/コール比。市場心理は、理解するのはかなり簡単な概念です。それは単に市場全体の気分です。たとえば、S&P 500を4月に1,000で、7月に800でスポットした場合、感情は否定的であると言えるでしょう。

実際に市場感情を計測するのは簡単ですが、現時点での感情、そして市場感情の変化を測ることはさらに困難です。これは、プット/コールレシオが助けることができるところです。

比率は、取引されたコールオプションと取引されたプットオプションの単純な比率です。たとえば、2つのコールごとに1つのプット取引がある場合、比率は0.50（1/2 = 0.50）です。プット/コール・レシオはオプション・アクティビティの尺度ですが、株式市場の分析に役立ちます。

逆立ち指標

マーケット・センチメントがプット・コール・レシオになるほど、投資家が集まるにつれてコール・レシオが上昇するオプションを入れる（株式が落ちるときに得られる）。逆に、マーケットが上昇し、コールオプションを購入することによってブルズがリターンを増幅しようとしているときには、プット/コールレシオは減少します。

このことを知っていると、プット/コール比率は高く、コールの比率が低いときはコールを購入します。しかし、この比率は、通常逆の指標とみなされます。これは、投資家がプット/コール・レシオが極端に上がった場合、投資家は通常反対の方向に投資したいと考えています。

このように見てください：投資家が市場の下落中に大量のプット・オプションを購入すると、特にオプションがすでに「イン・ザ・マネー」である場合は、そのために一方、コールオプションは、バイヤーがそれほど多くないため、安くなります。それを超えて、強気や弱気の極端な期間は、通常、反対方向の大きな動きが続く（2009年に見た強気市場を考慮する）。したがって、あなたが賭け金/コールレシオを使って穀物に逆らった場合、現在のトレンドがコースを逆転させれば、あなた自身は利益を得ることになります。

コール・レシオの極端なレベルは0.80以上とみなされます10回のコールごとに取引される）と0.50未満のもの。 （注：ほとんどの投資家が「長い」取引を好むという事実により、より多くのコールが通常はプットよりも取引されます。）市場状況に応じて極端なレベルの感情変化を示すポイントを通知します。

プット/コールレシオの患者になる必要がある

プット/コールレシオは、基本的または技術的分析のツールよりも心理的指標のほうがよいと考えることが最善です。投資家の行動は時間の経過と共にあまり変化しないので、この比率をより有用なものにする。最近の記憶の中で、すべての市場のピークと気泡に戻って考えてみてください。

これらの穏やかな時間は、コール率の急激な上昇を招きます。そして歴史は、彼らが暴力的な終わりに来ていることを示しています。

しかし、比率の極端さがしばらく現れることを理解することは重要です。その点で、プット/コール比は扱いにくいことがあります。投資家はオプションを数ヶ月にわたって同じ方向に見ることができ、投資家のオプションが切れる前にその傾向が崩れないため、あなたの投資論を策定するためにあなたが立っている唯一の脚であってはなりません。シカゴ・オプション・エクスチェンジ・エクスチェンジから無料のプット/コール・レシオ・データが入手可能であり、この比率を使用して次のバブルまたはマーケットを利用するためのポジションをとるために、