MLPと税金：投資家が知っておくべきこと|
therunofsummer
更新日：2013年2月7日
喜びは混乱と恐怖のようなものに置き換えられます。そして正当な理由で。様々な投資が必然的に税関連の問題を引き起こします。
過去10年間にマスターリミテッドパートナーシップ（MLP）が脚光を浴び、今日では合併時価総額が3,500億ドルを超える約100社の発行体があります。このMLPの成長に加えて、アルファベットのスープに似た新しい税法が登場します。同時に、さまざまな税効果を伴うさまざまなMLP投資商品構造があります。これは、セクターに新しい投資家にとって特に困難なことがあります。
MLP課税101：概要
MLPはいくつかの面で企業に類似していますが、大幅に異なります特に税務上の取り扱いに関しては、法人は、株主および従業員とは別個の、明確な法人です。個々の納税者と同様に、企業は収入に税金を払わなければなりません。法人が配当を支払う範囲では、株主も同様に所得税を支払わなければならない。一方、MLPは、特別な「適格所得」要件を満たすことによって「公開取引パートナーシップ」の資格があれば、企業レベルで課税されません。 「適格所得」は、探鉱、開発、鉱業または生産、加工、精製、輸送（ガス、石油または製品を輸送するパイプラインを含む）、または鉱物または天然資源の販売から発生する。エネルギーMLPには、家庭内エネルギーインフラへの設備投資を促進するための特別税制が与えられました。今日のほとんどのMLPは、エネルギー、木材、不動産関連のビジネスに携わっています。
パートナーシップとして、MLPはフロースルー税体であり、税金をパートナーに「流入」させる義務があります。税務上の観点からは、MLPの限定パートナー（「投資主」とも呼ばれます）は、パートナーシップの税金義務を自分で負担する責任があります。あなたは、MLPのあなたの割合所有に基づいて、MLPの収入、利益、損失、および控除のシェアを割り当てられます。あなたはあなた自身の納税申告書にその番号を報告し、税金を納付します。これは、企業に一般的に適用される「二重課税」を実質的に排除する（企業が所得に対して税金を払い、法人の株主も法人の配当金に課税する）。
あなたに割り当てられた収入と控除（減価償却など）の額は、投資のタイミング、購入価格、MLPの事業における再投資の度合いなど、いくつかの要素に基づいています。投資主として、実際にMLPから現金を受け取ったかどうかにかかわらず、課税所得にMLPの課税所得のシェアが含まれることに注意することが重要です。
MLPを購入した直後に税務問題が発生する可能性があるので、新しいMLP投資家から提起されたよくある質問をご覧ください。
税務会計の起伏
MLPに投資する場合、最初から詳細な記録を残すことが重要です。これは、購入時から販売時までのMLP投資の税率を追跡する必要があるためです。 MLPの売却時の利益または損失を計算するために税率ベースが使用されるため、税率に影響を与える項目の包括的かつ最新の記録を保持することは有用です。
あなたの初期課税基準は、単にあなたの初期投資の価値を反映しています。投資の場合と同様に、あなたの最初の課税基準は、投資の将来の損益が計算される出発点です。
しかし、他のプレーンなバニラ投資とは異なり、MLP投資をもっと複雑にすることができるのは、先進的に起こることです。まず、MLPから受け取った現金配当金の額によって税率が減額されます。次に、あなたの基礎は、MLPの課税所得のシェア（または、MLPの課税所得のあなたの分担分）の分だけ増額されます。
たとえば、ユニットあたり10ドルで100ユニットを購入して、MLP XYZで1,000ドルの初期投資を行うとします。年末から数ヶ月後に、年内に現金配達で$ 60を受け取ったことを通知する納税書類（Schedule K-1と呼ばれます）を受け取ります。税務書類には、課税所得の比例配分が12ドルであることも記載されています（以下のセクションでは、これらの条件を拡張します）。
1年後、調整された税率基準は次のとおりです。
注：$ 12はあなたのK-1に反映されます。 $ 40と$ 28はMLPがK-1で提供していませんが、MLPが課税所得/損失をどのように計算するかの例を示すために上に示してあります。 企業配当に似ているが、投資主へのMLP現金支払いは「配当」と呼ばれる。MLPは、パートナーシップ契約の下で、一般に分配可能なキャッシュフローの大部分を投資主に分配することが求められている。これらの分布のレベルは、歴史的に非常に魅力的で、現在の市場価格の約6％を平均しています。 # - ad_banner_2-#MLPが投資主に支払う現金配当は、MLPのキャッシュフロー（原資産によって生成される）に基づいています。その結果、現金配当は通常、MLPの課税所得と同じではなく（また、MLPの課税所得よりもかなり大きい）。これは、減価償却費などの非現金項目がMLPの課税所得から控除されるためです。これは、MLPの損益計算書（現金以外の減価償却によって減額される）と配当のキャッシュフローの流れ（現金以外の減価償却の影響を受けない）を比較するために、 MLPの投資主として、パートナーシップの減価償却費に占める割合は、MLPの課税所得のシェアに含まれます。あなたに割り当てられた減価償却費の金額は、購入価格を含むさまざまな要因によって決まります。 MLPによるインフラへの新たな投資からの追加的な減価償却費も発生する可能性がある。 減価償却控除とは、基本的に、あなたの全体的な税金控除が延期されることを意味します。あなたのMLPディストリビューションが延期として扱われる範囲は、MLPの課税所得のあなたのシェアによって決まります。多くのMLPには課税所得がほとんどまたはまったくないため、MLPから受け取った課税所得を上回る現金配分は課税控除されます。これらの課税繰延分配は、MLPで税率基準を下げるため、「資本収益率」とみなされます。 この課税延期特性評価は、MLPが所有する傾向のある資産を検討するときに意味があります。 MLPの基本的な資産（パイプラインなど）は、陳腐化リスクが最小限で、保守費用の要件が低く、極めて長寿命です。適切に維持されているパイプラインは、おそらくそれを超える寿命を持つ「正しい方法」の価値を伴い、20年の寿命を持っています。しかし、税務上の目的では、パイプラインは摩耗するよりも速く減価償却されます（経済的使用）。この減価償却盾は、MLP投資、特に早い時期に魅力的な税繰延を提供することができます。 税繰延の仕組みはかなり複雑になる可能性があります。あなたは、MLPの流通の80％が課税される傾向があるというMLPの知識に慣れているかもしれません。これは単純すぎる仮定です（投資のタイミングと特定のMLPに大きく依存します）。私たちの経験では、各MLPの特定の状況、MLPへの投資のタイミングと価格に基づいて、MLP投資に関連する税繰延税金の額が変動することが判明しています。 MLPセール MLPを販売する場合、他の投資と同様に、損益を計算します。課税所得は、販売価格と調整後の税率の差です。しかし、この全体の利益は同じ税率では課税されず、2つのコンポーネントに分割されなければなりません。 第一に、減価償却に起因するあなたの利益の部分は、経常利益率で課税されます（「取り戻し」と呼ばれます）。この情報は、K-1パッケージの補足的な販売スケジュールで提供されます（次のセクションのK-1をより詳しく見ていきます）。このように回収部分を考えてみましょう。現金配当を受け取った時点で適用される経常収入を支払うのではなく、税金の一部を延期しました（MLPによって引き渡された減価償却控除のため）。したがって、売却時に、政府は繰り延べられた税金を「取り戻す」（そしてあなたが支払う）。 第2に、利益の残り（販売価格と税率の差からK-1販売スケジュールに反映される通常利益を差し引いた差額）はキャピタルゲインであり、適用キャピタルゲイン税率で課税されます 次の例は、仮説的なMLPの売却に対する税制上の扱いを示しています。この例では、ユニットあたり10ドルで100 MLPユニットを購入した1年後に、1ユニットあたり12ドルで100ユニットを販売し、合計売上高は1,200ドルとなります。税率は952ドルですが、あなたの利益は248ドルです。そのうちの28ドルは、通常の所得率（以前に受け取った減価償却控除基準）で "復習"として課税され、220ドルはキャピタルゲインとして課税されます： ：コンポーネントの理解 IRS Schedule K-1（Form 1065）のMLPおよびその他の重要な補足的な税務スケジュールによって、パートナーシップ税情報が毎年あなたに提供されます。この情報は、通常、2月中旬から4月初めの間に投資家のメールボックスに届きます。 K-1は、あなたの名前と連邦税IDを使ってアクセス可能なMLPのウェブサイトでも利用できます。それぞれ別々のMLP投資は、独自のK-1を生成します。 資格を持つ税務申告者はMLP K-1に精通していて、ある程度のコストをかけて対応できるはずです。個人税の準備ソフトウェアはまた、K-1を収容することができる。しかし、K-1は、税の準備、時には不確実なタイミングに複雑さの層を加えています。 あなたの税務書類の受領時にまず行うべきことは、あなたのK-1の補充スケジュールに反映されているユニットの数を確認することです。 K-1sを準備するために雇われた会計会社は、あなたのカストディアンまたは証券会社によって提供された保有および取引データを使用します。場合によっては、そのようなデータが不完全または間違っている可能性があり、エラーが発生する可能性があります。あなたがカストディアンまたは口座情報を変更した場合、間違った情報の可能性が高まります。情報のいずれかがあなたの理解に合致しない場合は、情報を修正するためにMLPの税務申告書を呼び出すことが重要です。さらに、投資主は、MLPが稼動する州ごとに州所得税申告書を別途提出する必要があります。 K-1パッケージに含まれるもの 各K-1パッケージには何が含まれていますか？ パートI： パートナーシップについての情報（住所や公的に取引されているパートナーシップの場合）（マスター有限責任組合） パートII： 限定パートナーとしてのあなたに関する情報を提供します。 パートIII： 所得、控除/クレジットおよび今年のその他のアイテムのシェアに関する詳細を提供します。 所有スケジュール： 販売スケジュール： 年間に課税対象販売があった場合、このスケジュールは主にお客様の購入に関する情報を提供するために使用されます通常の利益（取り戻し）。 州のスケジュール： このスケジュールには、MLPが運営するすべての州とその州に帰属するリミテッドパートナーの所得（損失）の割合が記載されています。これらの州で納税申告書を提出する必要がある場合があります。あなたの税務顧問は、州の申請要件を理解する上であなたを助けることができるはずです。 Schedule K-1のボックスの詳細と、そのような情報が一般的にあなたの納税申告書に入力される場所は、以下のとおりです： 追加税務：UBTI、受動的活動および不動産計画 付加的な税の複雑さと非効率性を生み出します。従業員給付制度、非課税団体（財団、慈善団体残余信託、企業年金制度）および特定の優遇税制優遇措置（個々の退職勘定および401kを含む）は、通常、定義上非常に効率的です。残念なことに、残念なことに、MLPに投資することによってほとんど常に生成される無関係事業所得（UBTI）に関する特別税制もあります。簡単に言えば、「無関係な」取引または事業は、口座または組織の慈善目的、教育目的またはその他の目的に実質的に関連しないとIRSが定義します。エネルギー関連のMLPへの投資は、多くの非課税投資家が日々のミッションに「無関係」と分類することができます。 MLP有限責任会社に配分されたほとんどの収入はUBTIとして特徴づけられ、すべての出資元からのUBTIが1,000ドルを超える場合、課税対象となる可能性があります。基本的に、このような状況では、免税のアカウントは課税対象になる可能性があります。さらに、MLPまたは投資家のいずれかがMLP投資に負債で資金を調達すれば、売却益は課税対象となる可能性があります。 MLPからの収入は慈善的な残余信託のUBTIとみなされることに注意することも重要です。 MLPパッシブアクティビティルールでアクティブトラッキングが必要MLPへの「パッシブ」投資は、複雑さを増す特定の税制上の影響をもたらします。個人、不動産、信託、個人サービス会社または密接に保有されている法人によるMLPへの投資は、IRSによって「受動的な活動」とみなされます。 これは、あるMLPの課税所得と、別のMLPの課税損失を集計することができないことを意味します。本質的に、「MLP A」から受け取った「喪失」は中断されます。異なる投資（MLP Bなど）やその他の経常収入（賃金など）の「所得」を相殺するためには適用できません。あなたは、同じ「MLP A」から得た収入があなたに割り当てられるか、または「MLP A」の全利益が売却されるまで、これらの中断された損失を認識することはできません。 例えば、特定の年に "MLP A" $ 10の損失と "MLP B"は$ 10の利益をもたらしました。あなたは今年の税務申告書に "MLP B"から$ 10の利益を報告しなければなりません。 「MLP A」からの10ドルの損失を延期し、将来「MLP A」からの利益を相殺するために、または「MLP A」の売却によりそれを使用することができますが、それを使用して「MLP B」から利益を相殺することはできません。 あなたの受動的な活動、特に中断した損失を追跡することが重要です。 MLPは不動産計画でゴールデンになります MLPは不動産計画目的で魅力的な投資を提供する可能性があります。他の投資と同様、MLPの税制は、投資が償還者の死後に相続人に引き継がれたときに、現在の市場価値に戻される（または「ステップアップ」される）。ステップアップされた金額は、子孫の財産に含まれ、他の投資と同様に、投資の現在の市場価値に基づいて不動産税の対象となることがあります。しかし、MLPの配当に対する課税延期の可能性があるため、死亡した投資家の人生の間に受け取った配分に課税されることはない。 MLPファンドによるMLP税の複雑さの簡素化 MLPの直接所有それらの複雑さ、不確実な治療法またはUBTIのために魅力的でないかもしれない。適切に構造化されたMLPファンドは、これらの問題を解決し、実行可能な投資の選択肢を提供します。 2002年、Tortoise Capital Advisors（Tortoise）は、そのような製品の投資家のニーズを認識したとき設立されました。これは、2004年に最初に上場したMLPファンドを形成し、投資家がMLP投資の多様なポートフォリオにアクセスし、単一の1099でUBTIの非課税投資家（IRAなど）MLPに投資するファンドは、規制投資会社（RIC）または課税対象企業として構成することができます。より広範な投資宇宙では、資金は通常RICsとして構成されていますが、MLPsの資本の最大25％を投資することに限られています。 課税対象企業として組織することで、ファンドは資本の100％純粋な（本質的に100％）MLPファンドの機会を提供します。法人構造は当時の容易な選択肢ではなかったが、Tortoiseは原資産の減価償却盾の性質上、実行可能としたことを認識した。 課税対象のC法人として組織されたMLP基金は、MLP、費用を控除し、株主に分配します。典型的なファンドが「配当」または「収入」と呼ぶものは、MLPファンドによって「ディストリビューション」と呼ばれ、MLPと一致しています。これらのファンドの分配は、ファンドの収益と利益の範囲内で連邦所得税目的のための資格のある配当所得として扱われ、税額ベースの範囲で資本が戻され、その後資本利益として扱われる MLPファンド投資家への分配の税制上の特性は、ファンドの収益および利益に基づいており、これは、ポートフォリオの回転率および投資の保有期間の前のさまざまな要因に大きく依存します。 「資本の帰還」は、分配の税の特徴付けであり、必ずしも伝統的な「元本の返還」という用語ではない。流通がMLPファンドの「資本の返還」として特徴付けられている場合は、基礎となるMLP資産の減価償却が加速された可能性があります。 MLPファンドの税率を引き下げ、直接MLP投資と同様に、ファンド株式の売却時の潜在的利益（または損失を減少させる）を高めます。 [InvestingAnswers税務センターの記事、「投資家が知る必要のあるMLP税務に関する問題」のMLPの返品について議論します。] 企業として構成されたMLPの資金は、税申告プロセスを1099 K-1ではない。ファンドはK-1を受け取り、ファンドレベルで処理します。あなたの1099-DIVでは、資本分配の返還がボックス3で無配当配当として表示されます。課税配当の配当はボックス1aに表示され、資格配当はボックス1bに表示されます。 1099は通常、 1月下旬までに多くの場合、ファンドマネージャー（Tortoiseなど）は、ファンドの配当の1株当たりの特性を詳述する税金情報をウェブサイトに提供します。 MLPファンド株式の売却時には、実質的にはMLPファンドの投資家レベルでの減価償却の復活はありません。 MLPファンドは、実質的には、投資家のための多様なMLPポートフォリオ、1 1099、K-1なし、UBTIなし。法人として、MLPファンドは受動的な活動ルールの対象ではないため、MLP投資から収入と損失を集計することができます。 結論： この情報は、あなたが叔父今年のサム。税法は最初は難しいようですが、MLPやMLPファンドが提供する機会を理解し、ポートフォリオに適しているかどうかを確認するのは時間を費やすことに価値があります。 MLPsは歴史的に、多くの投資家がポートフォリオにとって魅力的と考える投資特性を実証してきました。あなたが税務用語のいくつかを理解したので、MLPの知識を持って会計士さえ驚かせるかもしれません！他に何もない場合は、あなたの次のスクラブルゲームや友だちとのゲームで使用するいくつかの新しい単語があります。 編集者からの注釈： この記事はTortoise Capital Advisorsのゲストポストです。 Tortoise Capital Advisors、L.L.C. MLPおよびその他の上場エネルギーインフラ投資を専門とする投資マネージャーです。 Tortoiseは登録MLPファンドを管理するのに最長の任期を執り、2004年にMLP上場ファンドの第1号を開拓しました。2012年12月31日現在、ニューヨーク証券取引所に上場しているクローズエンド投資会社のアドバイザーは約92億ドル、 www.tortoiseadvisors.com （866）362-9331 著者について： Shobana Gopal、CPA、Tortoise Capitalに入社2006年の顧問で、ディレクター税を務めています。彼女は主に税務機能のすべての側面を担当しています。以前は、13年にわたり公的会計に従事していました。その職責には、大規模なパートナーシップ、企業、S企業、個人に対する税務申告が含まれていました。パートナーシップ、企業、個人のための複数州税申告の準備。個人と企業の両方に対して税務計画を作成します。 Gopalさんは、インドのP.S.G芸術科学大学の学士号を取得し、カンザス大学の情報システムを重視した経営学の修士号を取得しました。 Michelle Kelly、CFAは2006年にTortoise Capital Advisorsに入社し、ビジネスおよび製品開発を担当するディレクターを務めました。同社に入社する前は、シカゴの産業&天然資源グループとニューヨークの金融機関グループで、ゴールドマン、サックスアンドカンパニーの投資銀行家でした。 免責事項 Tortoise Capital Advisorsは税務アドバイスを提供していません。この情報は教育的目的のみを目的としたものであり、いかなる場合においても税務アドバイスや税務アドバイスの基礎となるものではありません。税務問題は非常に複雑であり、MLPやMLP投資商品への投資の税制上の影響は、各投資家の状況の特定の事実に依存します。投資家は、一般的な連邦所得課税規則および連邦、州、地方または外国の税務上の結果に関して、申請に関して自らの税務アドバイザーに相談することをお勧めします。 この税務上の議論は、税金や罰金を回避する目的で使用され、罰則を回避するためにあなたに依存することはできません。この資料はTortoise Capital Advisorsの所有物であり、事前の書面による同意なしにはいかなる目的でも再利用することはできません。この刊行物は、教育情報目的でのみ提供されており、売却オファーまたは有価証券の購入オファーの勧誘を構成するものではありません。 
